Cijena zlata u 2025. bilježi značajan rast — prema dostupnim podacima, vrijednost zlata porasla je oko 50 % godišnje.
Na primjer, indeks „Gold – Price – Chart” pokazuje da je 24. listopada 2025. zabilježena cijena od približno 4 111,89 USD po troy unci, što je rast u odnosu na prethodnu godinu.
Tehnički gledano, analize upućuju na to da je zlato u segmentu „konsolidacije” nakon snažnog rasta — određeni pokazatelji (kao RSI, SMA linije) sugeriraju smanjenu impulsivnost.
Koji su glavni pokretači rasta?
Rast cijene zlata ima višestruke uzroke – evo glavnih:
- Slabi američki dolar i niske realne kamatne stope
Zlato kao roba denominirana u USD obično profitira kada je dolar slabiji, a mogućnost dobiti od kamatnih instrumenata niska. - Centralne banke i institucionalna potražnja
Povećana aktivnost centralnih banaka koje kupuju zlato kao rezervnu imovinu bila je značajan faktor. - Geopolitička i tržišna nesigurnost
U uvjetima globalne nesigurnosti (međunarodni sukobi, trgovinski sporovi, inflacijski pritisci) zlato često dobiva status „sigurne luke”. - Ponuda i potražnja – više kod investitora nego kod industrije
Iako se industrijska i zlatarska potražnja smanjuju, investitorski kanali (ETFi, fizičko držanje zlata) donose snažniji pritisak.
Trendovi i prognoze
- Prema izvješću Morgan Stanley, zlato je u 2025. već „top-imovina”, a prognostičari očekuju dodatni potencijal rasta prema 4 400 USD po unci do kraja 2026.
- Goldman Sachs u svojoj analizi navodi kako bi zlato moglo dosegnuti cca 4 000 USD do sredine 2026., uslijed kombinacije centralnobankarske kupnje i očekivanih monetarnih olakšica.
- Istovremeno, analitičari upozoravaju da momentum može oslabiti. Vrijedi pratiti sljedeće moguće rizike: pad potražnje investitora, jači dolar, neočekivano povećanje kamatnih stopa.
Ključni rizici
Iako perspektiva rasta izgleda snažno, postoji niz faktora koji mogu usporiti ili preokrenuti trend:
- Ako centralne banke smanje kupnje zlata, ili pak počnu prodavati – to može poslati signal investitorima da rizik nije toliko visok.
- Ako američka ekonomija ojača, dolar poraste, a kamatne stope se povećaju – tada bi trošak držanja zlata (koje ne donosi kamatu) postao veći i potražnja mogla pasti.
- Tehnički, cijena je već značajno porasla – što znači da je rizik korekcije veći nego kod početnih faza trenda.
Što to znači za Hrvatsku/južno-europski prostor
- Za investitore u Hrvatskoj zlato može biti alat diverzifikacije portfelja, posebno u uvjetima neizvjesnosti ili inflacije.
- Ako cijena dolara pada, a euro stabilan ili jači, to dodatno može povoljno utjecati na lokalnu cijenu zlata u eurima/hrvatskim kunama.
- Ultraskrupa tržišne prilike (npr. visoka inflacija, geopolitički šokovi) mogu pojačati potražnju i u segmentu fizičkog zlata (kovaniči, poluge) – no treba imati na umu troškove pohrane, likvidnost i razliku u kupovnoj i prodajnoj cijeni.
Zaključak
Zlato je u 2025. ostvarilo impresivan rast, vođen makroekonomskim promjenama, institucionalnim ulascima i globalnom nesigurnošću. Prognoze navode da bi se trend mogao nastaviti i u 2026., no nije bez izazova. Za investitore, ključ će biti pažljivo praćenje monetarne politike (posebice američke), kursa dolara, te globalnih rizika.